Die Tui beschafft sich 400 Millionen Euro

Mit der Ausgabe einer Wandelanleihe hat sich die Tui erneut frisches Geld besorgt. Mit dem Erlös von 400 Millionen Euro solle „insbesondere die Refinanzierung von Krediten aus den Corona-Stabilisierungspaketen eingeleitet werden“, teilte der Konzern am Freitagnachmittag mit. „Die Anleihe war fast zweifach überzeichnet“, sagte Vorstandschef Friedrich Joussen. Das sei ein Beleg dafür, „dass Kapitalmarkt und Investoren Strategie und Geschäftsmodell der Tui vertrauen, unseren Weg aktiv unterstützen und ihn mitgehen“. An der Börse war die Ankündigung der Anleihe am Morgen nicht gut angekommen. Nachdem der Vorstand erst kürzlich versichert hatte, die Sommersaison ohne weitere Finanzspritzen überstehen zu können, geriet der Kurs der Tui-Aktie am Freitag unter Druck und fiel zeitweise um fast 7 Prozent. Am Abend erholte sich die Aktie wieder deutlich. Hilfe von Staat und Investoren: Der Konzern war im Zuge der Corona-Pandemie in Existenznot geraten. Mit der Unterstützung des Staates und privater Kapitalgeber konnte die Tui eine Insolvenz abwenden. Insgesamt flossen dem Unternehmen durch Darlehen, Garantien, Anleihen und Vermögenseinlagen 4,8 Milliarden Euro zu; zuletzt kam noch eine Kapitalerhöhung um 500 Millionen Euro hinzu. Die neue Wandelanleihe soll bis Mitte April 2028 laufen und kann in neue Tui-Aktien umgetauscht werden. Lesen Sie auch: Kommentar: Zweifel bei den Aktionären? Vor Beginn der Emission hatte die Tui mitgeteilt, sie wolle den Erlös „zur weiteren Verbesserung der Liquiditätsposition“ nutzen „sowie anschließend zur Rückzahlung anderer Verbindlichkeiten“ einsetzen. Wie angespannt die Finanzlage ist, war bei der jüngsten Hauptversammlung deutlich geworden: Demnach verfügte die Tui am 22. März noch über 1,6 Milliarden Euro an flüssigen Mitteln. Dies waren rund 500 Millionen Euro weniger als sieben Wochen zuvor, als der Vorstand zum letzten Mal einen Blick in die Kasse erlaubt hatte. Wie lange reicht die Anleihe? Die Aktionäre stimmten im März mehreren sogenannten Vorratsbeschlüssen zu, die eine Erhöhung des Grundkapitals um 637 Millionen Euro möglich machen. Einschließlich schon zuvor bestehender Ermächtigungen zur Ausgabe neuer Aktien könnte der Konzern insgesamt rund 1,1 Milliarden Euro aufnehmen. Nach Einschätzung der Branchenexpertin Rebecca Lane vom Analysehaus Jefferies sichert die neue Wandelanleihe der Tui die Zahlungsfähigkeit für gut einen weiteren Monat. Joussen zeigte sich indes zuversichtlich: Die Tui habe die Weichen dafür gestellt, gestärkt aus der Pandemie hervorzugehen. „Mit der heute abgeschlossenen Emission können wir den ersten wichtigen Schritt im Rahmen der Refinanzierung unserer Kapitalstruktur planen.“ Von Jens Heitmann